2025年銀價飆升至14年新高：供需失衡與綠色能源需求推動價格上漲
圖靈學院
科楠偵碳事務所
2025-7-22
2025年，銀價突破每盎司39美元，創下近14年來的新高。這一波漲勢反映出銀在工業應用、避險資產和可持續能源轉型中的多重角色。以下將從供需結構、工業需求、投資行為和礦業創新四個面向，深入探討銀價上漲的驅動因素。
1. 供需結構：市場出現96百萬盎司缺口
根據銀業協會的預測，2025年全球銀供應量將增長2%，達到約10.31億盎司。其中，礦產量預計達到8.35億盎司，回收量維持在1.93億盎司。然而，需求方面，總使用量預計下降1%，降至11.48億盎司。儘管珠寶需求減少，實體投資減少，但工業需求保持穩定，尤其是在電子產品和太陽能板領域。這導致市場出現約9600萬盎司的缺口。排除交易所交易產品（ETP）持有量後，這一缺口進一步擴大，支撐了銀價的上漲。
2. 工業需求：綠色能源與高科技應用推動需求增長
銀在電子、再生能源和醫療領域的應用持續增長，成為淨零經濟的關鍵材料。其優異的導電性使其在電路板和電子元件中不可或缺。在太陽能板和再生能源領域，銀的效率對於提高能源轉換率至關重要。此外，銀在醫療設備中的抗菌特性和在新興綠色技術中的應用，使其在快速增長的行業中扮演重要角色。墨西哥、秘魯和澳大利亞等國家是主要供應國，任何產量中斷都可能進一步收緊全球市場。
3. 投資行為：機構資金流入與ETF需求激增
機構投資者對銀股票持樂觀態度。根據銀業協會的報告，銀ETF（交易所交易基金）今年記錄得創紀錄的資金流入，全球持有量最近達到超過11.3億盎司。這一趨勢反映出投資者對銀的避險屬性和工業價值的認可。此外，CME集團的銀期貨未平倉合約數量上升，顯示出投資者積極建倉，進一步推動了銀價的上漲。
4. 礦業創新：AI與可持續技術提升生產效率
全球對永續發展的需求促使銀礦業採用新技術以提高效率並減少環境影響。許多公司開始採用Real-time AI技術快速篩選銀礦石，從而提高回收率並降低廢料。先進的軟體可以在設備故障發生前進行預測，減少停機時間，保持穩定供應。此外，企業利用衛星監測來追蹤排放並優化資源，這些技術驅動的方法對於降低成本和環境影響至關重要，特別是在智利和澳大利亞等偏遠地區。
結論：銀作為多重角色的關鍵資產
總體而言，銀價的上漲反映了其作為避險資產和工業金屬的雙重角色。隨著市場對供應鏈中斷的擔憂加劇，以及對綠色能源和高科技產品需求的增長，銀的需求預計將持續上升，可能進一步推動其價格走高。
參考資料：
1. CarbonCredits. (2025). “Silver prices surge to 14-year high in 2025: What's sparking this sustainable metal boom?”
2. Mining.com. (2025). “Silver surges to 14-year high amid mounting trade tensions.”
3. MoneyWeek. (2025). “Is now a good time to invest in silver?”
